Dado que la Economía tiene por objeto de estudio sistemas caóticos, a menudo incomprensibles, se agradecen libros como el que vengo a presentar, en el que su autor, el multimillonario Ray Dalio, cuenta porqué sucede el auge y el declive de las naciones y otras muchas cosas interesantes sobre el dinero.

El libro tiene un título bastante largo: Principios para enfrentarse al nuevo orden mundial: Por qué triunfan y fracasan los países. Desde el punto de vista de la credibilidad de su contenido, este viene avalado por la gran cantidad de datos y de gráficos referidos a periodos históricos lo suficientemente amplios para poder poner de manifiesto las tendencias observadas en la evolución de varios parámetros fundamentales, que describen en conjunto el estado de salud de la economía de los países.

No debe haber muchos sabios brillantes en la sala, capaces de explicar sencillamente porqué y cuándo exáctamente va a venir la siguente crisis económica, o anticipar cuándo nevará copiosamente o habrá un próximo devastador terremoto. Todos ellos eventos concretos de sistemas caóticos en los que la aleatoriedad tiene una gran capacidad de enmascaramiento de las tendencias clave, sepultadas en innumerables ruidos de fondo. Aunque estos ruidos de fondo sean medibles, no nos ayudarán a anticipar grandes fallos futuros. El hecho de que en cambio el autor ha demostrado conocer de qué dependen realmente los fenómenos que estudia, al identificar los factores clave de dichos fenómenos, se demuestra por su patrimonio, conseguido desde cero, como han hecho otros triunfadores en el mundo económico. También tiene detractores. Pero estos quizá deberían demostrar primero saber más que el personaje, y, pensándolo bien ¿quién no tiene críticas sobre su trabajo o sus afirmaciones, aunque estén bien fundamentadas y sean verdaderas?

Básicamente, el autor hace algo que parece evidente a posteriori, que es, precisamente, deducir qué parámetros clave han evolucionado sistemáticamente en el pasado en grandes y pequeñas naciones en la Historia, para concluir que, económicamente, la vida de las naciones se mueve en ciclos de crecimiento y esplendor seguido de declive, al tiempo que esos parámetros clave evolucionan. Identificar los parámetros clave forma parte de la enseñanza del libro, y conocer la relación de unos con otros significa deducir el modelo o algoritmo que predice la evolución del conjunto. Así, aplicando las métricas apropiadas a la situación ‘actual’ de cualquier pais, puede conocerse en que punto de su ciclo de evolución se encuentra y permite conocer cuáles serán los eventos críticos más probables con los que se enfrentará en su futuro.

EL autor es maestro en conocer la evolución de la deuda de las naciones con monedas de referencia o de reserva mundial y la depreciación en el tiempo de dichas monedas convertidas en dinero fiduciario. Es impresionante el capítulo 4. «El valor cambiante del dinero«, que es la parte donde explica que todas las monedas de reserva históricas han sufrido una depreciación desde el inicio a su final de ciclo.

Voy a introducir un pequeño juego aquí que muestra cuán acertada es la afirmación de que todas las monedas se devaluan: Piensa en que pides un café expreso en tu cafetería habitual. Te cobran por ejemplo 1,5 €. Esos euros, al cambio en pesetas serían 250 Pts (1 € = 166,386 Pts), moneda que todavía tenemos en mente en España para algunos cálculos (aún solemos referirnos al precio de las viviendas en millones de pesetas) y que ya muestra la barbaridad de la devaluación reciente de la moneda. Las pesetas, cuando se introdujeron para sustituir los reales, en el s XIX, costaban 1 Pts = 4 reales. Por lo que el café de 1,5 € nos cuesta al cambio 1.000 reales. Los reales se acuñaban en monedas de plata de 8 reales, también llamadas ‘pesos’, de 27 gramos de plata, que dieron origen, entre otros, al dólar norteamericano. Por lo tanto 1.000 reales se materializarian en 125 monedas de 8 reales. En la actualidad, si quisiéramos tener monedas de 8 reales acuñadas este mismo año podríamos comprarlas en la Tienda del Museo Casa de la Moneda en Madrid, por unos 72 € la unidad. O sea, las 125 monedas de 8 reales de plata nos costarían 9.000 €. Pero 9.000 € en plata, sería 6.000 veces más que lo que nos ha costado el café (= 9.000/1,5). El real, implícito (después de las otras dos denominaciones) en el valor de la moneda de uso actual, se ha devaluado hasta valer sólo 1/6.000 de su valor original (a lo largo de unos siglos) y el café nos costaría 125 monedas de plata, que pesan 3, 375 Kg de plata. Mucha plata para un sólo café ¿no?

Volviendo al libro de Ray Dalio, los ciclos que describen las naciones en su vida, duran bastante tiempo, que tenemos que medir en siglos. En la fase de auge o crecimiento, las naciones creadas al principio de un nuevo orden mundial (acordado entre las naciones vencedoras de la confrontación que dio fin al ciclo anterior), empiezan de cero y necesitan disponer de un gobierno con un fuerte liderazgo, que procura conseguir el bienestar social, mejorar la educación y fomentar la innovación y creatividad de sus ciudadanos. Con ello se mejora la productividad, se organiza eficientemente la sociedad dotándola de leyes sólidas, incrementando el comercio, con lo que se genera un círculo virtuoso de más aumento de la productividad y riqueza, de los ingresos nacionales, el dinero disponible y el poder.

En la siguiente etapa se llega a una fase de cima en el que se aumenta el poder militar para defender los intereses nacionales y, a pesar de la burbuja financiera que ello comporta, la moneda del país alcanza el nivel de divisa de reserva internacional. En esta fase de esplendor se siembran las semillas del declive porque los ciudadanos incrementan sus deudas para ampliar sus negocios y su bienestar, perdiendo parte de su competitividad, aumentando las desigualdades, y recogiendo parte de los resultados de la fase anterior. La gente se acostumbra a ‘la buena vida’ y deja de lado la cultura del esfuerzo y la prioridad por el rendimiento del trabajo.

En posterior fase de declive y clara decadencia, en una situación en que se pierde innovación y productividad respecto de otros países emergentes, aumentan más las deudas y lo que era moneda fuerte empieza su devaluación al convertirse en dinero fiduciario para que el estado pueda seguir funcionando a pesar del déficit al que se ve abocado a menos que aumente de forma notable los impuestos, con lo que siempre aumentan las cargas, los conflictos de reparto de la riqueza y de cuestionamiento del liderazgo, se producen confrontaciones y radicalización interna y disputas con otras naciones aspirantes a conseguir situarse en su lugar, cualquier contratiempo natural (una sequía, una escasez) se sobrelleva mal y todo ello lleva al declive final en el que se vuelve a un nuevo orden acordado por los países ganadores, su moneda de referencia es sustituida por otra emergente y se vuelve a empezar el ciclo.

El autor ha encontrado la forma de medir históricamente y con ello comparar estas mediciones entre distintas naciones de otras épocas. Con ello encuentra explicación al auge y declive y la sustitución como lideres mundiales de imperios como el Imperio Chino, el Español, el de los Países Bajos, el Británico y el Estadounidense, para pronosticar la probable vuelta futura al liderazgo de China. Con sus tablas estadísticas puede conocer en qué fase relativa nos encontramos ahora, cuándo se va a producir la equiparación entre el poder de USA y China, con los enfrentamientos consiguientes, cuál es el pronóstico de probabilidad de actual evolución de todas las mayores economías mundiales y en consecuencia a dónde dirigir las inversiones propias para maximizar los rendimientos de los inversores. En resumen es, como el propio autor define, «Cómo prever el futuro estudiando el pasado«

Me gusta que se puedan parametrizar y relacionar factores tan diversos como la educación, la productividad, el valor de referencia de las divisas, etc. El texto es en ocasiones muy repetitivo, pero a cambio se queda uno con ideas claras de en qué momento nos encontramos y qué es lo que probablemente sucederá incluidas guerras y confrontaciones y estado de debilidad frente a pandemias y desastres. Sirve también para ver de forma diáfana en qué se están equivocando nuestros gobernantes en España, en Europa y en general en el mundo ‘Occidental’ y saber que las cosas no son casuales.

Me encanta que se considere el ahorro (ingresar más que gastar), la convivencia (ser capaces de trabajar conjuntamente para mejorar mediante común consenso el país), valorar la innovación (lo que llamaríamos I+D o R&D, que son elementos clave en la mejora de la producción de riqueza) como factores decisivos en la vida de las naciones y que quede tan clara la nefasta influencia del déficit y devaluación de la moneda como un síntoma de lo cerca que estamos del precipicio. Muy buenas también las tablas comparativas con centenares de datos de los distintos paises en la parte final del libro.

El libro puede encontrarse en la librería habitual de proximidad o también en La Casa del Libro o en Amazón (de donde he tomado la imagen de portada). También puede verse la presentación del libro en YouTube. Lectura obligada para todos los aficionados a la Economía, a la Estadística, a los Big Data o que quieran estar informados por si mismos.